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西安NM400耐磨鋼板下行的大趨勢并未轉變 |
| 來源：http://www.qeljcaie.cn/ 點擊數：1722 日期：9-18 |
| 我國經濟增長對西安NM400耐磨鋼板需求強度持續下降。對鋼材消耗量大的固定資產投資，房地產開發投資增速回落，家電、集裝箱行業增長有限，工程機械等耗鋼量大的產品產量大幅下降。我國經濟由高速增長向中高速增長轉變，對鋼材需求強度下降的趨勢愈發明顯，鋼材消費增長乏力。市場成交仍以清淡為主。受環保因素影響，煉鋼生鐵關停廠家較多，西安NM400耐磨鋼板部分地區現貨資源略顯緊張，故個別廠家有上調價格的意愿，但市場整體在鋼廠的打壓下仍有下跌風險。鑄造生鐵市場下游需求依舊低迷，但因停產鐵廠較多，供應減少，導致市場供需相對平衡，因此報價暫穩。本周受APEC會議影響，鋼廠停產、不報價較多，價格多以報穩為主，原材料鐵礦石市場依舊弱勢，焦炭市場穩中向好，綜合以上因素，預計下周國內生鐵市場仍以弱穩為主。全國熱軋無縫鋼管價格延續盤整格局。宏觀環境惡化，信用風險加劇，實體經濟去產能持續，流動性定向寬松明確，美元升值預期明確，商品市場承壓。鋼鐵企業分化加劇，行業將面臨結構性變化，存量調整成為中長期的重要主題。我們認為，西安NM400耐磨鋼板下行的大趨勢并未轉變，不應糾結短期是否有反彈，而應未雨綢繆，應對市場可能出現進一步重估的系統風險。流動性小幅收縮，社會融資和人民幣貸款回落幅度收窄。流動性在實體經濟和銀行間市場之間的分化持續。對此，我們認為，流動性整體寬松是由于經濟增速下臺階，資金需求在減弱，利率下行，而實體經濟卻由于信用風險，中小企業和產能過剩行業實際融資困難。政策層面上，房地產融資放松，意在避免房地產泡沫破裂；規范地方預算管理，意在解決地方債務軟約束問題；底線明確為不發生系統性金融風險。2014年內，維持前期判斷，中國式的量化寬松正在形成，經濟增速中樞下移，實體經濟調結構、去產能持續，改革釋放制度紅利，創造中長期經濟增長的內生動力，而短期不可避免帶來陣痛。地方債務風險化解尚需時日，而局部信用風險暴露已成定局。西安NM400耐磨鋼板經濟增速再次滑坡的趨勢顯現，市場不確定性大增。 |
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