在連續兩日上漲之后，9月17日MySpic普鋼指數再度走低，即使今日午后西安鋼板鋼坯拉漲40元/噸，依然難改西安鋼板鋼市弱勢局面。主要是國內西安鋼板鋼企產量居高不下，終端需求疲弱，上下游企業資金緊張且庫存均處于攀升態勢，導致西安鋼板鋼市供需壓力不減，貿易商信心不足，仍以出貨為主。

西安鋼板鋼坯價格止跌，或因周期性波動
2011年以來，西安鋼板鋼坯(Q235)出廠價格呈現震蕩下行走勢，下跌周期通常在5-6個月，呈現跌多漲少局面。2014年4月中旬開始，西安鋼板鋼坯(Q235)出廠價再度進入下跌周期，至今已達5個月，已具備止跌條件。上周末西安鋼板鋼坯價格累計上漲70元/噸，略有回調后，今日再度拉漲。

從西安鋼板鋼坯盈利情況來看，雖然西安鋼板鋼坯已虧損100元/噸，不過仍有邊際利潤，西安鋼板廠減產動力不足，去年最大虧損幅度曾達到410元/噸。

進口礦港口庫存及國內礦企庫存雙升，礦價或弱勢難改
從成本方面來看，鐵礦石供求矛盾仍然明顯，海外礦山發貨量居高不下，國內礦山減產力度不強。據監測，9月8日-9月14日澳洲、巴西、印度鐵礦石發貨總量2008.5，連續三周在2000萬噸以上。9月5日國內266座礦山企業生產情況，其中81座礦山原礦開采停產，樣本礦山日總產量為45.168萬噸/天，產能利用率為74.8%，較上一周持平。
同時，進口鐵礦石港口庫存量及國內70家樣本礦山企業鐵精粉庫存量均持續攀升，礦價仍承受較大壓力。考慮到62%澳粉礦價跌至83美元/噸，接近國內礦山70-80美元/噸的成本價，預計短期內礦價維持弱勢震蕩。截至9月12日，進口礦港口庫存量11341萬噸，較上周上升72萬噸。截至9月5日國內礦山企業鐵精粉庫存量156.5萬噸，較上一次統計上升15.8萬噸，創年內新高。

西安鋼板價仍有盈利及受制于資金壓力，西安鋼板鋼企產量居高不下
中鋼協最新數據顯示，9月上旬全國重點西安鋼板鋼企西安鋼板日均產量179.54萬噸，較8月上旬181.99萬噸下降1.3%。不過，與8月上旬統計范圍對比，9月上旬中鋼協少統計了建邦、濰坊、漢中、珠海粵裕豐等四家西安鋼板鋼企的西安鋼板產量。
中鋼協數據，7月份上述四家鋼企合計粗鋼日均產量2.29萬噸，8月上旬達到2.32萬噸，基本保持在2.3萬噸左右。假設這四家西安鋼板鋼企產量數據無波動，納入統計后，9月上旬全國重點鋼企西安鋼板日均產量約在181.8萬噸左右，基本與8月上旬持平。
從全國及唐山高爐產能利用率來看，也顯示9月份西安鋼板產量仍然居高不下。據監測，截至9月12日唐山高爐產能利用率96.7%，持續5周維持在96%以上；全國163家樣本西安鋼板廠高爐產能利用率94.92%，持續8周維持在94%以上。
隨著西安鋼板鋼市持續低迷，進入9月份上海市場三級西安鋼板及4.75mm熱卷盈利下滑明顯，前者噸西安鋼板盈利在100元以下，后者在200元以下。一方面國內西安鋼板價格仍處于盈虧平衡線上，即使跌破成本線，在邊際利潤尚存的情況下，西安鋼板廠無減產動力。另一方面，國內西安鋼板廠資產負債率普遍較高，一旦停產減產可能面臨銀行收緊信貸的風險，導致企業不愿抑制產能釋放。
根據中鋼協統計，截至2014年6月末全國86家大中型西安鋼板企業總負債已超過3萬億元，其中銀行貸款達1.3萬億元，借新還舊是西安鋼板廠維持現金流的主要手段。據統計，2014年6月末國內32家上市西安鋼板鋼企資產負債率63.75%，低于50%的僅10家，高于70%的達到14家。

房地產市場深度調整，終端需求疲弱，西安鋼板鋼企庫存攀升
2014年1-8月全國固定資產投資同比增長16.5%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。其中，基礎建設投資增速、制造業投資增速、房地產開發投資增速均出現下滑。同時，汽車、家電、造船等主要下游用西安鋼板行業均處于淡季，整個西安鋼板鋼市需求進一步放緩。
據中汽協數據顯示，8月汽車產銷分別同比增長2.22%、4.04%，較上月下滑6.42個百分點、2.67個百分點。同月，全國家電銷售額同比增長9.7%，增幅比上年同期下滑3.1個百分點。由于海運運力總體過剩，全球經濟復蘇疲軟及淡季因素疊加，我國造船業指標明顯惡化。8月份我國造船完工量僅142萬載重噸，同比下降30.1%，環比下降56%；新承接船舶訂單量167萬載重噸，同比下降67.6%，環比下降66.1%。
進入傳統旺季“金九銀十”，西安鋼板鋼市終端需求并未出現好轉，主要房地產市場仍處于深度調整。8月樓市銷量同比降幅繼續擴大，當月70個大中城市房價環比下跌增至68個，進一步加重購房者觀望情緒。銀行加強風險管控及預售款下滑，導致房企資金緊張，投資意愿繼續受挫。

終端需求疲弱，貿易商以出貨為主，導致西安鋼板鋼企訂單量下滑，庫存呈現攀升態勢。截至9月上旬末，全國重點鋼企西安鋼板庫存量1513.6萬噸，較上一旬末上升6.3%，較8月上旬末上升3.9%。
目前，政府傾向于“促改革、調結構”來轉變經濟發展方式，加強小微企業、新興產業、高科技產業等金融服務支持，對傳統過剩產業加強信貸監管，全面寬松政策不大可能出臺。當然，隨著經濟下行壓力加大，政府微刺激政策有望繼續加碼。昨日，國務院推六項政策支持小微企業發展，月銷售額3萬以下暫免征收增值稅、營業稅。繼5000億SLF投放傳聞后，央行今日100億14天正回購中標利率降至3.50%，引導銀行間市場利率下行意圖明顯，顯示央行仍將通過公開市場操作、SLF、SLO等多種貨幣政策工具穩定市場流動性。
總體來看，隨著國內經濟增速放緩，雖然進入傳統旺季，但西安鋼板鋼市需求仍顯疲弱，西安鋼板產量居高不下，重點西安鋼板鋼企庫存量呈攀升態勢，供需壓力不減，預計后期政府將加碼穩增長措施。不過，在一系列微刺激政策出臺之前，西安鋼板鋼市心態仍顯悲觀，寶鋼、鞍鋼、武鋼等主流西安鋼板廠均下調10月份出廠價。此外，鐵礦石供求矛盾仍然明顯，西安鋼板成本難以得到有效支撐。西安鋼板鋼市基本面仍不穩固，產業鏈資金普遍緊張，西安鋼板鋼坯上漲難以拉動西安鋼板價實質性反彈，預計短期內西安鋼板價延續弱勢震蕩。