受益于環保壓力下的減產預期以及供需矛盾緩解，西安冷板價繼續下跌的空間有限，反抽即將來臨。

近期煤焦西安冷板鋼市場出現明顯下挫，煤焦是領跌品種。在宏觀經濟預期不佳、地方債務問題突顯以及資金利率高企的共同打壓下，西安冷板鋼市出現一定幅度的調整行情。我們認為，西安冷板市場不乏亮點，滬鋼反抽或一觸即發。

西安冷板鋼市減產預期較濃

進入四季度，國家環保治理進入執行階段，加之惡劣天氣頻現，政府承受的壓力加大，河北、山西等地相繼對部分西安冷板企業采取停產、減產舉措。而且有消息稱，工信部正在部署多項措施嚴控鋼市新增產能，淘汰落后產能，包括摒棄高爐容積標準，推進區域性重組、產能指標交易等措施。若這些措施兌現，那么被淘汰的落后和環保不達標的產能可達2億噸。

供需矛盾緩解

雖然現在處于西安冷板季節性需求淡季，但是低社會庫存以及供給壓力下降還是給予西安冷板價重要支撐。截至12月13日當周，西安冷板庫存量為505萬噸，大幅低于2013年平均庫存742萬噸。供應方面，中鋼協最新數據顯示，12月上旬全國西安冷板日均產量估算值為201.29萬噸，旬環比下降3.7%。在環保限電及成本等多重因素制約下，整個12月的西安冷板產量可能首次降至200萬噸以下。

另外，市場寄予厚望的我國新型城鎮規劃有望正式出臺，并且將在2014年正式實施。我們認為，在推進城鎮化過程中，房地產、基礎建設等將對建材產生大量新增需求。

綜上分析，宏觀經濟預期不佳以及央行偏緊的貨幣政策對市場產生壓力，但是筆者認為受益于環保壓力下的減產預期以及供需矛盾緩解，西安冷板價繼續下跌的空間有限，反抽即將來臨。